Margin game Sony dipertanyakan setelah PS5

Pengontrol PlayStation DualSense dan konsol PlayStation 5.

Jakub Porzycki | Foto Nur | Gambar Getty

Sony mengumumkan minggu ini bahwa mereka memperkirakan akan menjual 21 juta unit PS5 pada tahun fiskal yang berakhir pada bulan Maret, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 25 juta unit.

Saham perusahaan turun setelah pengumuman tersebut, menurut perhitungan CNBC menggunakan data FactSet, saham senilai sekitar $10 miliar dihapus dari perkiraan pemotongan.

Namun para analis melihat metrik penting lainnya – margin operasi bisnis game – yang berada di bawah 6% untuk kuartal Desember, menurut perhitungan CNBC. Sebaliknya, margin operasi Sony lebih dari 9% pada kuartal Desember 2022.

“Perkiraan berkurangnya pengiriman PS5…bukanlah hal yang mengecewakan…Yang mengecewakan adalah rendahnya tingkat margin operasi,” kata Atul Goyal, analis ekuitas di Jefferies, dalam sebuah catatan kepada kliennya pada hari Rabu.

Ia menambahkan, sebelum kuartal Januari-Maret 2022, margin pada unit gaming berkisar 12% hingga 13% pada empat tahun sebelumnya.

Margin satu digit Sony pada kuartal terakhir tetap ada “meskipun ada berbagai hambatan yang seharusnya mendorong margin hingga 20%,” kata Goyal, seraya menambahkan bahwa situasinya “sangat mengecewakan.”

Faktor tambahan tersebut termasuk penjualan game pihak pertama, yang semakin banyak dalam bentuk unduhan digital, ditambah layanan berlangganan PS Plus dengan margin tinggi, yang menurut Goyal memiliki margin sekitar 50%.

“Perputaran (pendapatan) mereka dari penjualan digital, konten tambahan, unduhan digital berada pada titik tertinggi sepanjang masa… Namun margin mereka berada pada titik terendah dalam satu dekade. Ini tidak dapat diterima,” kata Goyal melalui email kepada CNBC. .

Goyal mengatakan margin bisnis game Sony saat ini “hampir mencapai titik terendah dalam sepuluh tahun”.

Analis tersebut bertanya bagaimana, dengan semua produk dengan margin lebih tinggi ini, margin operasi divisi game tetap begitu padat.

Serkan Toto, CEO dan pendiri konsultan game Kantan Games yang berbasis di Tokyo, mengatakan dia yakin biaya produksi perangkat keras sebenarnya telah turun karena PlayStation 5 berusia lebih dari tiga tahun dan Sony akan memiliki skala ekonomi yang lebih baik pada saat itu.

Toto mengatakan salah satu alasan penurunan margin akhir-akhir ini adalah karena biaya pembuatan perangkat lunak yang meningkat.

Dirilis tahun lalu dan diproduksi oleh Insomniac Games milik Sony, “Spiderman 2” menelan biaya sekitar $300 juta, menurut situs game Kotaku, mengutip presentasi internal yang bocor setelah perusahaan tersebut diretas oleh kelompok ransomware.

“Jadi anggaran tersebut tampaknya memiliki dampak yang signifikan terhadap margin game mereka dari waktu ke waktu,” kata Toto.

Sony dan Insomniac Group tidak segera menanggapi permintaan komentar CNBC.